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资金面紧张令A股承压 4月或缓和

2017-04来源:

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  3月底迎来了MPA (审慎评估体系)季末考核;与此同时,沪指也走出了连续四天下跌。据统计,这在今年1月17日以来的反弹行情中还是首次出现。

  《中国经营报》记者获悉,月底MPA季末考核被很多机构视为是近期对市场流动性影响较大的事件之一。因为该考核在一定程度上会传导到资金面,部分银行在3月下旬的资出意愿会大为降低,因而这也会令市场资金面偏紧。

  受访机构人士表示,3月底MPA季末考核引起资金面趋紧,这对近期市场调整有一定影响。然而,近期市场调整并不会影响4月,4月市场或将迎来反弹。在投资机会上,建议关注“一带一路”与国企改革等的投资机会。

  资金面紧张令A股承压

  记者注意到,在临近季末考核的最后一周,沪指连续四个交易日下跌,险守3200点,由此A股走势引发市场人士的关注。

  3月28日与29日,两市仍然延续跌势。

  而就在3月30日,A股显著回调,当天全天低位震荡,沪指连续四个交易日下跌,险守3200点。

  对此,受访的机构人士认为,近期A股调整跟MPA季末考核有一定关系。

  前海开源首席经济学家杨德龙对记者分析称,“月底MPA季末考核引起资金面趋紧,这对近期市场调整有一定的影响。”

  “近期A股调整不仅跟月底MPA季末考核有关,同时也跟近段时间央行停止公开市场操作,即停止释放逆回购,释放流动性有关。”独立经济学家徐阳也对记者如此分析。

  据公开资料显示,所谓MPA是央行为维护金融稳定推出的新的监管机制。在MPA考核制度下,央行每季度会对银行诸多指标进行事后评估,同时按月进行事中事后监测和引导。

  有受访专家还称,影响A股的因素除了,还有国外因素。徐阳就指出,除了目前大家所关注的国内流动性收紧问题,其实还有一个影响因素是特朗普效应可能终结,引发全球再通胀效应的终结,这也会影响A股的交投。

  “如果美国总统特朗普能够挽回市场的信心,随后推出大规模的基建,来取代新方案没有通过的遗憾,市场可能会重新回复到再通胀交易的通道当中,这对于美股和A股都是一种提振。”徐阳对记者说。

  国泰君安策略分析师李少君发也称,市场短期回调,主要受三大纠结因素的影响。一是随着强势经济的发布,市场对经济复苏延续性担忧加强;二是的上行,以及下游相关行业景气的改善,市场对于通胀上行可能性讨论升温;三是MPA考核、地产调控加强,市场担忧去杠杆后续影响。前期市场从追逐周期逐渐转向抱团,也是这三大纠结因素不断发酵的结果。

  4月市场或迎

  近期市场调整是否会影响4月行情走势?进入4月后,4月行情又将如何演绎?

  受访机构人士认为,近期市场调整不会影响4月行情。因为A股的调整更多受短期因素影响,尤其受“MPA考核叠加季末因素”短期影响,但紧张的资金局面会过去,4月市场有望继续反弹。

  对于4月行情,杨德龙就持乐观态度,他对记者表示,“调整基本到位,预计4月A股延续反弹,进而突破前期的高点。”

  在他看来,未来A股的影响因素主要为两个方面:一是货币政策的变化;二是美股等海外市场的走势。为此他建议投资者买入一些优质并持有的策略。

  在货币政策上,3月26日,央行行长在博鳌亚洲论坛“货币政策的‘度’”分论坛上表示,在实施多年量化宽松货币政策之后,本轮政策周期已经接近尾声,即货币政策不再像过去那样宽松。

  不仅基金人士,一些券商人士也看多4月行情。

  首席策略分析师李立峰表示,“我们延续偏向于A股春季行情延续,多因素将有利于A股迎来‘暖四月’,震荡中不悲观,积极持股待涨。”

  因为在他看来,主要有几个方面的支撑因素:一是国内经济高景气度延续,3月PMI数据释放偏暖信号,这有助支撑股市走势。

  就在3月31日,国家统计局服务业调查中心和中国与采购联合会发布的数据显示,3月制造业PMI为51.8%,高于2月0.2个百分点,连续两个月上升,制造业持续保持稳中向好的态势。

  二是近期美元弱势,美元已破100,而人民币的升值,热钱流出压力大幅缓解。

  据EPFR数据显示,最新一期全球资金流入新兴市场26.5亿美元,其中中国内地3.56亿美元,香港地区0.98亿美元。

  三是由于地产限购政策陆续出台,地产实物配置实际需求将被迫受到压制,权益类资产有望分得资金回流的“一杯羹”。

  3月以来,包括北京、广州等众多热点城市都纷纷出台新的限购政策。有统计称,两周时间内,有15个城市发布了楼市新政。

  不过,也有受访人士却对4月行情持谨慎态度。

  格雷投资总经理张可兴对记者表示,“我们对4月A股走势偏谨慎,预计今年市场可能会出现较大的波动,而向下的波动概率较大,因而建议投资者现金为王。”

  他还向记者透露,“其实我们去年就有此判断。因而自去年以来,尤其是去年四季度开始我们持续减仓,现在我们的仓位较低。”

  在张可兴看来,首先从资金面来看,全球都处于加息的周期里,中国也处在货币紧缩的上升通道里,这对A股市场影响较大;其次是IPO速度加快。

  如何把握4月行情投资机会?

  在行业配置上,国金证券首席策略分析师李立峰建议投资者,主要围绕“产业政策、涨价主线、消费升级”这三条思路来配置资金。主题方面则关注“一带一路”(建筑、港口等)、国改、PPP等。

  李少君也看好“一带一路”与国企改革的投资机会。“随着供给侧改革的深化,‘一带一路’、国企改革相关政策的出台,也将会为‘龙马行情’的展开提供事件催化。”李少君认为。

  记者注意到,未来“一带一路”仍有政策利好:此前就有消息称,国家“一带一路”官网于3月21日正式上线运行。未来的5月14日至15日,“一带一路”合作高峰论坛将在北京举行。该会议是“一带一路”战略提出以来的最高规格会议,因而其投资机会值得关注。

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